10. பணப்புழக்கமும் வர்த்தக அளவும் — நீங்கள் நினைப்பதைவிட இவை ஏன் முக்கியம்?

முதலீட்டு முறைகளும் உத்திகளும் — தொடக்கநிலையாளர்களுக்கான 10 பதிவுகள் | பதிவு 10

பல தொடக்கநிலையாளர்கள் விலையை மட்டுமே கவனிக்கிறார்கள். அனுபவமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் அதே அளவு முக்கியமான இன்னொன்றையும் பார்க்கிறார்கள்: ஒரு பங்கை எவ்வளவு எளிதாக வர்த்தகம் செய்ய முடியும்?

அதுதான் பணப்புழக்கம் (liquidity). அது முக்கியமாக வர்த்தக அளவால் (volume) அளக்கப்படுகிறது.

வர்த்தக அளவு என்றால் என்ன?

வர்த்தக அளவு என்பது, ஒரு காலப்பகுதியில் — பொதுவாக ஒரு நாளில் — வர்த்தகமான பங்குகளின் எண்ணிக்கை.

எந்த ஒரு stock quote-லும், அல்லது விலை விளக்கப்படத்துக்குக் கீழே செங்குத்துக் கம்பிகளாகவும் இதைப் பார்க்கலாம்.

சில பெரிய இந்திய நிறுவனங்களில் தினமும் கோடிக்கணக்கான பங்குகள் கைமாறுகின்றன; சில சிறு நிறுவனங்களில் சில ஆயிரம், அல்லது அதைவிடக் குறைவாகவே.

பணப்புழக்கம் என்றால் என்ன?

பணப்புழக்கம் உள்ள பங்கில் இரு பக்கமும் நிறைய பங்கேற்பாளர்கள் இருப்பார்கள். அதனால் கடைசி வர்த்தக விலைக்கு அருகிலேயே நீங்கள் வேகமாக உள்ளே நுழையவோ வெளியேறவோ முடியும்.

பணப்புழக்கம் இல்லாத பங்கில் பங்கேற்பாளர்கள் குறைவு. அதனால்:

• bid, ask விலைகளுக்கு இடையேயான இடைவெளி (spread) அகலமாக இருக்கும்.
• ஒரே ஒரு பெரிய ஆர்டர் விலையைக் கடுமையாக நகர்த்திவிடும்.
• விழும் சந்தையில், நியாயமான விலையில் உங்கள் பங்குகளை வாங்க யாரும் கிடைக்காமல் போகலாம்.

பணம் தேவைப்படும்போது வெளியேற முடியாத பங்குகளை வைத்திருப்பதை ஒரு நிமிடம் கற்பனை செய்து பாருங்கள். அதுதான் பணப்புழக்கமற்ற பங்குகளின் உண்மையான ஆபத்து.

நிலம், சொத்து போல — விலை எவ்வளவு இருந்தாலும், வாங்க ஆள் இல்லாவிட்டால் அது வெறும் காகித மதிப்புதான்.

பணப்புழக்கத்தை எப்படிச் சரிபார்ப்பது?

• ஒரே ஒரு நாளை அல்ல; கடந்த சில வாரங்களின் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவைப் பாருங்கள்.
• மார்க்கெட் டெப்த் (order book) பாருங்கள் — இரு பக்கமும் சிறந்த ஐந்து விலை நிலைகளில் நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர்களைக் காட்டும்.
• bid-ask spread-ஐ ஒப்பிடுங்கள். குறுகிய spread ஒரு நல்ல அறிகுறி.
• அடிக்கடி அப்பர் அல்லது லோயர் சர்க்யூட் தொடும் பங்குகளில் கவனம் தேவை — அங்கு ஒரு பக்கம் வர்த்தகமே நின்றுவிடலாம்.

ஒரு சமிக்ஞையாக வர்த்தக அளவு

விலை நகர்வின் வலிமையை மதிப்பிடவும் வர்த்தகர்கள் வால்யூமைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்:

• அதிக வால்யூமுடன் விலை ஏறுவது வலுவான பங்கேற்பைக் குறிக்கிறது.
• குறைந்த வால்யூமுடன் விலை ஏறுவதில் உறுதி குறைவாக இருக்கலாம்.
• வால்யூமில் திடீர் உயர்வு, பெரும்பாலும் ஏதோ புதிதாக நடக்கிறது என்பதைக் குறிக்கும் — முடிவுகள், செய்தி, அல்லது பெரிய பங்கேற்பாளர்கள் நுழைவது அல்லது வெளியேறுவது.

இந்தக் கருத்தின் மீது கட்டப்பட்ட ஒரு கருவி On-Balance Volume (OBV). ஏறும் நாட்களில் வால்யூமைக் கூட்டி, இறங்கும் நாட்களில் கழித்து, பணம் உள்ளே வருகிறதா வெளியே போகிறதா என்பதைக் காட்டுகிறது.

விலை மட்டுமே தவறான வழிகாட்டி

விலை குறைவாக இருக்கிறது என்பதற்காக மட்டும் ஒரு பங்கைத் தேர்ந்தெடுப்பதைத் தவிருங்கள்.

₹5 பங்கு, ₹2,000 பங்கைவிட "மலிவானது" அல்ல. முக்கியமானது தொழிலின் மதிப்பும், அதை எளிதாக வர்த்தகம் செய்ய முடியுமா என்பதும்தான்.

மிகக் குறைந்த விலை, மிகக் குறைந்த வால்யூம் உள்ள பங்குகள்தான் விலையைக் கையாளுபவர்களின் விருப்பமான இலக்குகளும் ஆகும். "இந்தப் பங்கு ஒரு ரூபாய்தானே, ரிஸ்க் என்ன?" என்ற எண்ணம்தான் பலரை ஏமாற்றத்தில் தள்ளுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஒரு பங்கு எவ்வளவு தீவிரமாக வர்த்தகமாகிறது என்பதை வால்யூம் சொல்கிறது.
• பணப்புழக்கம் உள்ள பங்குகள் நியாயமான விலையில் நுழையவும் வெளியேறவும் வழிவிடுகின்றன; இல்லாதவை உங்களைச் சிக்க வைக்கும்.
• முதலீடு செய்யும் முன் சராசரி வால்யூம், மார்க்கெட் டெப்த், bid-ask spread ஆகியவற்றைச் சரிபாருங்கள்.

இதைப் பயிற்சி செய்யுங்கள்: GPS-AUTOTRADE India பேப்பர் டிரேடிங்கில் மெய்நிகர் பணத்தைக் கொண்டு இந்தக் கருத்துகளை இடரின்றி முயற்சித்துப் பாருங்கள்.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்தப் பதிவு கல்வி நோக்கத்திற்காக மட்டுமே. இது முதலீட்டு ஆலோசனையோ, எந்தப் பத்திரத்திலும் வர்த்தகம் செய்வதற்கான பரிந்துரையோ அல்ல. பங்குச் சந்தை முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை; தொடர்புடைய அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படித்து, உங்கள் சொந்த ஆய்வை மேற்கொள்ளுங்கள்.