2. இந்தியப் பங்குச் சந்தையின் ஒரு சுருக்கமான வரலாறு

சிறப்பாக முதலீடு செய்வதற்கு நீங்கள் தேதிகளை மனப்பாடம் செய்ய வேண்டியதில்லை — ஆனால், இந்தியச் சந்தை எவ்வாறு வளர்ந்தது என்பதை அறிந்துகொள்வது, அது இன்று ஏன் அவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதையும், இருபது ஆண்டுகளுக்கு முன்பு இருந்ததை விட இன்று அது எவ்வளவு பாதுகாப்பானதாகவும் வெளிப்படையானதாகவும் மாறியுள்ளது என்பதையும் புரிந்துகொள்ள உங்களுக்கு உதவுகிறது.

ஆலமரத்தின் தொடக்கங்கள்

இதைக் கற்பனை செய்து பாருங்கள்: 1850-களில், பம்பாயில் (இன்றைய மும்பை) ஒரு சிறிய தரகர்கள் குழு, தங்களுக்குள் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்துகொள்வதற்காக ஒரு ஆலமரத்தின் கீழ் முறைசாராமல் கூடிவந்தது — அங்கே கட்டிடமோ, கணினிகளோ இல்லை; மக்கள், காகிதம் மற்றும் வாய்மொழிப் பிரசாரம் மட்டுமே இருந்தது. மேலும் மேலும் தரகர்கள் சேர்ந்துகொள்ள, அந்தக் குழு தங்களின் சந்திப்பு இடங்களை விடப் பெரிதாக வளர்ந்துகொண்டே போனதால், அவர்கள் பலமுறை இடம் மாறினார்கள்.

சுதேசப் பங்கு மற்றும் பங்குத் தரகர்கள் சங்கமாகத் தன்னை ஒருங்கிணைத்துக் கொண்டது — இதுவே பிற்காலத்தில் நாம் இன்று பம்பாய் பங்குச் சந்தை (BSE) என்று அறியும் நிறுவனமாக வளர்ந்தது . குறிப்பிடத்தக்க வகையில், இது ஆசியாவிலேயே மிகப் பழமையான பங்குச் சந்தையாகும்.

ஆலமரத்தின் கீழ், 1850-களில் பம்பாய்

சென்செக்ஸ் பிறக்கிறது

ஒரு நூற்றாண்டுக்கும் மேலாக, பல்வேறு தனிப்பட்ட பங்குகளின் விலைகளை அலசி ஆராயாமல், ஒரு சாதாரண மனிதர் 'இன்று சந்தை எப்படி இருக்கிறது?' என்பதை அறிந்துகொள்ள எளிய வழி எதுவும் இருக்கவில்லை. 1986-ல், இந்தியாவின் 30 முன்னணி நிறுவனங்களின் புள்ளிவிவரங்களை ஒரே எண்ணாக இணைத்து, சென்செக்ஸ் என்ற குறியீட்டை BSE அறிமுகப்படுத்தியபோது அந்த நிலை மாறியது.

திடீரென்று, பொதுமக்கள் பின்பற்றுவதற்கு ஒரே ஒரு எளிய புள்ளிவிவரம் கிடைத்தது. இன்றும், பல பத்தாண்டுகளுக்குப் பிறகும், ஒரு பங்கைக் கூட வாங்காதவர்கள் உட்பட லட்சக்கணக்கான இந்தியர்கள், நாட்டின் வணிகங்கள் எப்படிச் செயல்படுகின்றன என்பதை 'சென்செக்ஸ் ஏற்றம்' அல்லது 'சென்செக்ஸ் இறக்கம்' என்பதன் மூலமே சாதாரணமாகக் கண்காணிக்கின்றனர்.

1986: சென்செக்ஸ் இந்தியாவிற்கு ஓர் எண்ணை வழங்கியது

1990களின் முற்பகுதியில் நடந்த பெரிய சீர்திருத்தங்கள்

1991 ஆம் ஆண்டு ஒட்டுமொத்த இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கும் ஒரு திருப்புமுனையாக அமைந்தது — நாடு முன்னெப்போதும் இல்லாத அளவிற்கு வர்த்தகத்திற்கும் முதலீட்டிற்கும் திறக்கப்பட்டது. அதனுடன் சேர்ந்தே பங்குச் சந்தையும் சீர்திருத்தப்பட்டது.

• 1992-ல், பங்குச் சந்தையை ஒழுங்குபடுத்துவதற்கும் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பதற்கும் செபிக்கு (இந்தியப் பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம்) முழு சட்ட அதிகாரங்கள் வழங்கப்பட்டன — இதை, விதிகளை அமல்படுத்துவதற்கான உண்மையான அதிகாரம் கொண்ட, சந்தையின் விதிகளை உருவாக்குபவராகவும் நடுவராகவும் கருதலாம்.

• அதே ஆண்டில், தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) அமைக்கப்பட்டது. அது 1994-ல், முற்றிலும் மின்னணுமயமான, திரை அடிப்படையிலான அமைப்பைப் பயன்படுத்திப் பங்கு வர்த்தகத்தைத் தொடங்கியது — இது ஒரு மிகப்பெரிய முன்னேற்றமாகும். இதற்கு முன்பு, தரகர்கள் கூட்டமான பங்குச் சந்தைத் தளத்தில் நேரடியாகக் கூச்சலிட்டு ஆணைகளை அறிவிப்பதன் மூலம் வர்த்தகம் நடைபெற்றது (இது "திறந்த கூச்சல்" என அழைக்கப்பட்டது). இந்தப் புதிய மின்னணு அமைப்பு, அறையில் நின்றுகொண்டிருப்பவர்களுக்கு மட்டுமல்லாமல், நாடு முழுவதும் உள்ள அனைவருக்கும் விலைகளை உடனடியாகக் காணும்படி செய்தது.

காகிதச் சான்றிதழ்களிலிருந்து "டிமேட்" வரை

இன்று நம்பவே முடியாத ஒரு விஷயம் இதோ: 1990-களின் நடுப்பகுதி வரை, பங்குகளை வைத்திருப்பது என்பது காகிதச் சான்றிதழ்களை வைத்திருப்பதாகும் . இவை தொலைந்து போகலாம், தீயினால் சேதமடையலாம், திருடப்படலாம், மோசடிக்காரர்களால் போலியாக உருவாக்கப்படலாம், அல்லது பரிமாற்றத்தின் போது மாதக்கணக்கில் தாமதமாகலாம். உங்கள் வாழ்நாள் சேமிப்பை ஒரு அலமாரியில் காகிதத் துண்டுகளாக வைத்திருப்பதை கற்பனை செய்து பாருங்கள்.

1996-ஆம் ஆண்டின் வைப்புத்தொகைச் சட்டம் எல்லாவற்றையும் மாற்றியது. அது என்.எஸ்.டி.எல்-ஐ (அதன்பின் விரைவில் சி.டி.எஸ்.எல்-ஐயும் ) நிறுவியது. இது, உங்கள் வங்கிக் கணக்கில் உள்ள பணம் மெத்தைக்கு அடியில் பணமாக இல்லாமல், திரையில் வெறும் எண்களாகத் தெரிவதைப் போல, பங்குகளை மின்னணு முறையில் — அதாவது ஒரு "டிமேட்" (பொருளற்ற) கணக்கில் — வைத்திருக்க அனுமதித்தது. இந்தியாவில் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பிற்காக இதுவரை செய்யப்பட்ட மிகப்பெரிய மேம்பாடுகளில் இதுவும் ஒன்றாகும்.

காகிதச் சான்றிதழ்களிலிருந்து டிமேட் வரை

நிஃப்டி வருகிறது, அதனைத் தொடர்ந்து புதிய கருவிகளும் வருகின்றன.

நிஃப்டி 50 குறியீடு, NSE-யின் முதன்மை அளவுகோலாக மாறியது. இது 50 பெரிய நிறுவனங்களைக் கண்காணித்தது (BSE-யில் சென்செக்ஸ் 30 நிறுவனங்களைக் கண்காணிப்பதைப் போலவே). 2000-ஆம் ஆண்டில், குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (index futures ) அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன. இவை, சந்தை முழுவதுமான விலை நகர்வுகளுக்கு எதிராக முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள (அல்லது அவற்றின் மீது பந்தயம் கட்ட) உதவும் நிதிக் கருவிகளாகும். இதைத் தொடர்ந்து, ஆப்ஷன்கள் மற்றும் ஒற்றைப் பங்கு எதிர்கால ஒப்பந்தங்களும் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டு, சந்தைக்கு மிகவும் விரிவான ஒரு கருவித்தொகுப்பை வழங்கின.

தற்போது வர்த்தகங்கள் கண் இமைக்கும் நேரத்தில் முடிவடைகின்றன.

"செட்டில்மென்ட்" என்பது ஒரு வர்த்தகம் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட பிறகு, பங்குகளையும் பணத்தையும் உண்மையில் ஒப்படைக்கும் செயல்முறையாகும். முற்காலத்தில், இதற்கு ஒரு வாரம் அல்லது அதற்கும் மேலாக ஆகலாம். இந்தியா இதைத் தொடர்ந்து வேகப்படுத்தியுள்ளது, மேலும் ஜனவரி 2023-க்குள், அனைத்துப் பங்குகளுக்கும் T+1 செட்டில்மென்ட் முறைக்கு மாறியது — அதாவது, நீங்கள் வர்த்தகம் செய்த ஒரு வேலை நாளுக்குள் அது செட்டில் ஆகிவிடும். இது, உலகில் மிக வேகமாக செட்டில் ஆகும் முக்கியப் பங்குச் சந்தைகளில் ஒன்றாக இந்தியாவை நிலைநிறுத்துகிறது.

அன்றாட சில்லறை முதலீட்டாளரின் எழுச்சி

கடந்த பத்தாண்டுகளில், குறைந்த கட்டண ஆன்லைன் தரகர்கள், எளிமையான மொபைல் செயலிகள், உடனடி இ-கேஒய்சி (முழுமையாக ஆன்லைனில் செய்யப்படும் அடையாளச் சரிபார்ப்பு), மற்றும் யுபிஐ பணம் செலுத்தும் முறைகள் ஆகியவை இணைந்து, முன்பு முதலீடு செய்வதை அச்சுறுத்தலாக அல்லது அணுக முடியாததாகக் கருதிய கோடிக்கணக்கான புத்தம் புதிய முதலீட்டாளர்களை சந்தைக்குள் கொண்டு வந்துள்ளன. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் செய்யப்படும் மாதாந்திர எஸ்ஐபி-களும் (முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள்) லட்சக்கணக்கான இந்தியக் குடும்பங்களுக்கு ஒரு வழக்கமான வீட்டுப் பழக்கமாக மாறியுள்ளன; இது ஒரு தொடர் வைப்புத்தொகையைப் போன்றது, ஆனால் வங்கிக்குப் பதிலாக சந்தையில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பிஎஸ்இ 1875-ல் தொடங்கப்பட்டது மற்றும் இது ஆசியாவின் மிகப் பழமையான பங்குச் சந்தையாகும்.

• செபி 1992-ல் முழு சட்ட அதிகாரங்களைப் பெற்றது; என்எஸ்இ 1994-ல் மின்னணு, திரை அடிப்படையிலான வர்த்தகத்தைக் கொண்டுவந்தது.

• டிமேட் கணக்குகளும் (1996 முதல்) இன்றைய T+1 தீர்வு முறையும் முதலீட்டை வியத்தகு முறையில் பாதுகாப்பானதாகவும் வேகமானதாகவும் ஆக்கியுள்ளன.

• தொழில்நுட்பம், முதலீட்டை ஒரு குறிப்பிட்ட வட்டாரத்தினருக்கான குழு என்ற நிலையிலிருந்து, ஸ்மார்ட்போன் வைத்திருக்கும் எந்தவொரு இந்தியரும் செய்யக்கூடிய ஒன்றாக மாற்றியுள்ளது.

ஆரம்பநிலையாளர்கள் அடிக்கடி கேட்கும் சில விரைவான கேள்விகள்

BSE, NSE-ஐ விடப் பழமையானதா?

ஆம், ஒரு நூற்றாண்டுக்கும் மேலாக. பிஎஸ்இ 1875-ஆம் ஆண்டு தொடங்கப்பட்டது; என்எஸ்இ 1992-ல் நிறுவப்பட்டு, 1994-ல் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கியது.

இன்றும் காகிதப் பங்குச் சான்றிதழ்களைப் பற்றி நான் கவலைப்பட வேண்டுமா?

இல்லை. இன்று கிட்டத்தட்ட அனைத்து வர்த்தகமும் டிமேட் (மின்னணு) வடிவிலேயே நடைபெறுகிறது. தீவிர முதலீட்டாளர்களுக்கு காகிதச் சான்றிதழ்கள் பழங்கால விஷயமாகிவிட்டன.

"T+1 செட்டில்மென்ட்" என்பதன் உண்மையான அர்த்தம் எனக்கு என்ன?

இதன் பொருள், நீங்கள் இன்று ("T" = வர்த்தக நாள்) பங்குகளை வாங்கினால், அவை பொதுவாக அடுத்த வேலை நாளுக்குள் உங்கள் டீமேட் கணக்கில் வந்துவிடும். பல தசாப்தங்களுக்கு முன்பு வாரக்கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டதோடு ஒப்பிடுகையில், இது வேகமானது மற்றும் நம்பகமானது.

இதைச் செயல்படுத்துங்கள்: www.gpsautotrade.com இந்தியா பேப்பர் டிரேடிங்கில் மெய்நிகர் பணத்தைக் கொண்டு இந்த யோசனைகளை இடரின்றி முயற்சித்துப் பாருங்கள்.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்தப் பதிவு கல்வி நோக்கத்திற்காக மட்டுமே. இது முதலீட்டு ஆலோசனையோ அல்லது ஏதேனும் ஒரு பத்திரத்தில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான பரிந்துரையோ அல்ல. பங்குச் சந்தையில் செய்யப்படும் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை; தொடர்புடைய அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படித்து, உங்கள் சொந்த ஆய்வை மேற்கொள்ளுங்கள்.