6. வளர்ச்சி முதலீடு — மற்றவர்களைவிட வேகமாக வளரும் நிறுவனங்களுடன் பயணித்தல்

முதலீட்டு முறைகளும் உத்திகளும் — தொடக்கநிலையாளர்களுக்கான 10 பதிவுகள் | பதிவு 6

மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பேரம் தேடுகிறார்கள். வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்கள் (growth investors) வேறு ஒன்றைத் தேடுகிறார்கள் — சராசரித் தொழிலைவிட விற்பனையும் லாபமும் மிக வேகமாக உயரும் நிறுவனங்களை.

நாளைய வலுவான வளர்ச்சிக்காக இன்று அதிக விலை கொடுக்கவும் இவர்கள் தயாராக இருக்கிறார்கள்.

வளர்ச்சிப் பங்கு என்றால் என்ன?

பல ஆண்டுகளுக்குச் சராசரிக்கு மேல் வருவாயை வளர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிறுவனத்தின் பங்கே வளர்ச்சிப் பங்கு.

இத்தகைய நிறுவனங்கள் தங்கள் லாபத்தில் பெரும்பகுதியை விரிவாக்கத்தில் மீண்டும் போடுகின்றன — புதிய தொழிற்சாலைகள், புதிய பொருட்கள், புதிய சந்தைகள். அதனால் இவை குறைவான டிவிடெண்ட் தரலாம், அல்லது எதுவும் தராமலே இருக்கலாம்.

முதலீட்டாளரின் வருமானம் முக்கியமாக உயரும் பங்கு விலையிலிருந்தே வருகிறது.

இந்தியாவில் வளர்ச்சி எங்கிருந்து வருகிறது?

இந்தியாவின் பெரிய இளம் மக்கள்தொகை, உயரும் வருமானம், டிஜிட்டல் பயன்பாடு, விரிவடையும் உற்பத்தி — இவை பல வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை உருவாக்குகின்றன.

நுகர்வோர் பிராண்டுகள், நிதிச் சேவைகள், சுகாதாரம், தொழில்நுட்பம், சிறப்பு வேதிப்பொருட்கள், மூலதனப் பொருட்கள் போன்ற துறைகளில் வளர்ச்சியைக் காணலாம்.

தமிழ்நாட்டிலேயே வாகனத் துறை, ஜவுளி, மின்னணு உற்பத்தி, மருத்துவமனைச் சங்கிலிகள் என வளர்ந்துவரும் தொழில்களை நாம் அன்றாடம் பார்க்கிறோம்.

ஆனால் எந்தத் துறையும் என்றென்றும் வளர்வதில்லை; முன்னணி நிறுவனங்களும் காலப்போக்கில் மாறுகின்றன.

வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்கள் எதைச் சரிபார்க்கிறார்கள்?

• வருவாய் வளர்ச்சி — விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு தொடர்ச்சியாக வளர்கிறதா?
• லாப வளர்ச்சி — விற்பனையுடன் சேர்ந்து லாபமும் வளர்கிறதா, அல்லது வளர்ச்சி நஷ்டத்தில் வாங்கப்படுகிறதா?
• ROE மற்றும் ROCE — முதலீடு செய்யப்பட்ட பணத்தை நிறுவனம் எவ்வளவு திறமையாக லாபமாக மாற்றுகிறது.
• வாய்ப்பின் அளவு — இந்தத் தொழில் எவ்வளவு பெரிதாக வளர முடியும்?
• நிர்வாகத்தின் தரம் — திட்டத்தை நிறைவேற்றும் திறன் தலைமைக்கு இருக்கிறதா?

ஆபத்து: உயர்ந்த எதிர்பார்ப்புகள்

வளர்ச்சிப் பங்குகள் பொதுவாக உயர்ந்த P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன — ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் வலுவான எதிர்கால வருவாயை எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

காலாண்டு முடிவுகள் சற்றே ஏமாற்றமளித்தாலும் பங்கு விலை கடுமையாக விழக்கூடும்.

ஒரு வளர்ச்சிக் கதை மெதுவானால், நிறுவனம் லாபத்தில் இருந்தாலும்கூட, பங்கு மிகக் குறைந்த மதிப்பீட்டுக்கு மாற்றப்படலாம்.

டிவிடெண்டுடன் கூடிய வளர்ச்சி

சில நிறுவனங்கள் ஒரு சமநிலையை வழங்குகின்றன: நிலையாக வளர்கின்றன, அதே நேரம் லாபத்தின் ஒரு பகுதியை டிவிடெண்டாகவும் பகிர்கின்றன.

இந்த "டிவிடெண்ட் வளர்ப்பாளர்கள்", வளர்ச்சியும் கொஞ்சம் வருமானமும் வேண்டும் என்பவர்களுக்குப் பொருந்தலாம் — முழு வளர்ச்சிப் பங்குகளைவிடக் குறைவான ஏற்ற இறக்கத்துடன்.

மாற்றாக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள்

தனித் தனி நிறுவனங்களைப் படிப்பது கடினமாகத் தோன்றினால், வளர்ச்சி சார்ந்த ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் அல்லது ஃப்ளெக்சி-கேப் ஃபண்டுகள் மூலம் ஒரு தொழில்முறை ஃபண்ட் மேனேஜர் தேர்வு செய்வார்.

ஃபண்டின் expense ratio-வையும் நீண்டகாலச் செயல்பாட்டையும் பாருங்கள்; செலவைக் குறைக்க "direct" திட்டங்களையே விரும்புங்கள்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வேகமாக வளரும் வருவாய்க்காக வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்கள் அதிக மதிப்பீட்டைக் கொடுக்கிறார்கள்.
• வருவாய் வளர்ச்சி, லாப வளர்ச்சி, ROE/ROCE, நிர்வாகத் தரம் ஆகியவற்றைச் சரிபாருங்கள்.
• வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் நிறைவேறாதபோது வரும் கடும் வீழ்ச்சிக்குத் தயாராக இருங்கள்.

இதைப் பயிற்சி செய்யுங்கள்: GPS-AUTOTRADE India பேப்பர் டிரேடிங்கில் மெய்நிகர் பணத்தைக் கொண்டு இந்தக் கருத்துகளை இடரின்றி முயற்சித்துப் பாருங்கள்.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்தப் பதிவு கல்வி நோக்கத்திற்காக மட்டுமே. இது முதலீட்டு ஆலோசனையோ, எந்தப் பத்திரத்திலும் வர்த்தகம் செய்வதற்கான பரிந்துரையோ அல்ல. பங்குச் சந்தை முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை; தொடர்புடைய அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படித்து, உங்கள் சொந்த ஆய்வை மேற்கொள்ளுங்கள்.