8. இந்தியாவில் காலாண்டு முடிவுகள் பருவம்: ஒரு தொடக்க வழிகாட்டி

ஒவ்வொரு ஆண்டும் நான்கு முறை, பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் தங்களின் நிதி முடிவுகளை முறைப்படி அறிவிக்கின்றன. இதனால், ஒட்டுமொத்த சந்தையும் திடீரெனக் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகச் சுறுசுறுப்பாகவும், செய்திகள் நிறைந்ததாகவும் மாறுகிறது. இந்தக் காலகட்டத்தில் சரியாக என்ன நடக்கிறது, மேலும் ஒரு தொடக்கநிலையாளர் இதை எப்படிப் படித்துப் புரிந்துகொள்ளலாம் என்பது இங்கே விளக்கப்பட்டுள்ளது.

முடிவுகள் எப்போது வெளியாகும்?

இந்திய நிறுவனங்கள் ஏப்ரல்–மார்ச் நிதியாண்டைப் பின்பற்றுகின்றன , எனவே நான்கு காலாண்டுகள் பின்வருமாறு:

• Q1 : ஏப்ரல்–ஜூன்

• Q2 : ஜூலை–செப்டம்பர்

• Q3 : அக்டோபர்–டிசம்பர்

• காலாண்டு 4 : ஜனவரி–மார்ச்

செபியின் பட்டியலிடல் விதிகளின்படி, நிறுவனங்கள் ஒவ்வொரு காலாண்டின் முடிவிலிருந்து 45 நாட்களுக்குள்ளும் , நிதியாண்டின் முடிவிலிருந்து 60 நாட்களுக்குள்ளும் தங்களின் முழுமையான ஆண்டு தணிக்கை செய்யப்பட்ட முடிவுகளை வெளியிட வேண்டும். மேலும், நிறுவனங்கள் தங்களின் முடிவுகளுக்கு முறையாக ஒப்புதல் அளிக்கப்படவுள்ள இயக்குநர் குழு கூட்டத்தின் தேதியையும் முன்கூட்டியே அறிவிக்கின்றன. இதனால், கூர்ந்து கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், செய்திகளை எப்போது எதிர்பார்க்கலாம் என்பதைத் தோராயமாக எப்போதும் அறிந்திருப்பார்கள்.

ஒவ்வொரு நிதியாண்டிலும் நான்கு காலாண்டுகள்

இந்த முடிவுகளை உண்மையில் எங்கே காணலாம்?

முடிவுகள் NSE மற்றும் BSE ஆகிய இரண்டிலும் முறையாகத் தாக்கல் செய்யப்பட்டு, அந்தந்தப் பங்குச் சந்தைகளின் இணையதளங்களில் "நிறுவன அறிவிப்புகள்" மற்றும் "நிதி முடிவுகள்" என்ற பிரிவுகளின் கீழ் வெளியிடப்படுகின்றன — இவை யார் வேண்டுமானாலும் சரிபார்க்கும் வகையில் முற்றிலும் இலவசமாகவும் பொதுவாகவும் உள்ளன. பெரும்பாலான நிறுவனங்கள், வாசிப்பதற்கு மிகவும் எளிதான முதலீட்டாளர் விளக்கக்காட்சி மற்றும் பத்திரிக்கை வெளியீட்டைத் தனியாகத் தங்களது சொந்த நிறுவன இணையதளத்தில் நேரடியாகப் பதிவேற்றுகின்றன.

ஒரு தொடக்கநிலையாளர் உண்மையில் எந்த எண்களைக் கவனிக்க வேண்டும்?

• வருவாய் — எளிமையாகச் சொன்னால், நிறுவனம் கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தை விட அதிகமாக விற்பனை செய்கிறதா?

• EBITDA மற்றும் இயக்க இலாப வரம்பு — இது ஒரு தொழில்நுட்பச் சொல் என்றாலும், இதன் எளிய பொருள் இதுதான்: வட்டி, வரிகள் மற்றும் சில ரொக்கமில்லாச் செலவுகளைக் கணக்கில் கொள்வதற்கு முன்பு, ஒரு நிறுவனத்தின் முக்கிய, அன்றாட வணிகம் அதிக இலாபம் ஈட்டுகிறதா (அல்லது குறைகிறதா)?

• நிகர இலாபம் மற்றும் ஒரு பங்குக்கான வருமானம் (EPS) — மற்ற அனைத்தும் செலுத்தப்பட்ட பிறகு, பங்குதாரர்களுக்கு உண்மையில் எவ்வளவு பணம் மீதமிருக்கிறது?

• ஆண்டுக்கு ஆண்டு ஒப்பீடு — ஒரு காலாண்டை எப்போதும் முந்தைய ஆண்டின் அதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடுங்கள், அதற்கு முந்தைய காலாண்டுடன் அல்ல. ஏனெனில், பல வணிகங்கள் இயல்பாகவே பருவகாலத்தைச் சார்ந்தவை (உதாரணமாக, ஒரு ஐஸ்கிரீம் நிறுவனத்தின் கோடைகாலக் காலாண்டு, அதன் பருவமழைக் காலாண்டை விட எப்போதும் வலுவாகத் தோன்றும்).

• ஒருமுறை நிகழும் நிகழ்வுகள் — அதாவது, எப்போதாவது, மீண்டும் நிகழாத ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகள் (ஒரு தொழிற்சாலையை விற்றுவிடுவது போன்றவை) முக்கிய புள்ளிவிவரங்களைத் தற்காலிகமாகத் திரித்துவிடக்கூடும். எனவே, ஏதேனும் அசாதாரணமான, ஒருமுறை மட்டும் நிகழும் நிகழ்வு இதில் சம்பந்தப்பட்டிருக்கிறதா என்பதைச் சரிபார்ப்பது நல்லது.

காலாண்டு வாரியான வருவாய் மற்றும் லாபம்

வருவாய் அழைப்பு (பெரும்பாலும் 'கான்கால்' என்று அழைக்கப்படுகிறது)

பல நிறுவனங்கள் முடிவுகளை அறிவித்த சிறிது நேரத்திலேயே ஒரு மாநாட்டு அழைப்பை நடத்துகின்றன. அதில், மூத்த நிர்வாகம் தனிப்பட்ட முறையில் புள்ளிவிவரங்களை விளக்கி, ஆய்வாளர்களின் விரிவான கேள்விகளுக்குப் பதிலளிக்கிறது. இந்த அழைப்புகளின் எழுத்துப்படிவங்கள் அல்லது ஒலிப் பதிவுகள், பின்னர் யார் வேண்டுமானாலும் அணுகுவதற்காகப் பெரும்பாலும் பங்குச் சந்தைகளில் பதிவேற்றப்படுகின்றன. ஒரு தொடக்கநிலையாளராக, பின்வருவனவற்றில் கவனம் செலுத்துங்கள்:

• தேவை குறித்த கண்ணோட்டம் மற்றும் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புதிய ஆர்டர்கள்.

• உயர்ந்து வரும் மூலப்பொருட்களின் விலை போன்ற, நிறுவனம் எதிர்கொள்ளும் செலவு நெருக்கடிகள்.

• விலை நிர்ணய சக்தி — போட்டியாளர்களிடம் வாடிக்கையாளர்களை இழக்காமல், ஒரு நிறுவனத்தால் உண்மையில் தனது விலைகளை உயர்த்த முடியுமா? இது பெரும்பாலும் ஒரு வணிகத்தின் வலிமையை மிகத் தெளிவாகக் காட்டும் அறிகுறியாகும்.

• விரிவாக்கத் திட்டங்கள், ஏதேனும் புதிய தயாரிப்புகள் மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட மூலதனச் செலவினங்கள்.

• நிறுவனம் வெளிப்படையாக ஒப்புக்கொள்ளும் ஏதேனும் பிரச்சனைகள், தாமதங்கள் அல்லது பின்னடைவுகள்.

பெரும்பாலும், நிர்வாகம் வேண்டுமென்றே கூறாமல் விடும் அல்லது விரைவாக மூடிமறைக்கும் விஷயங்கள் , அவர்கள் கூறும் விஷயங்களைப் போலவே பல உண்மைகளை வெளிப்படுத்தக்கூடியவையாக இருக்கும்.

வருவாய் அழைப்பு (கான்கால்)

முடிவுகள் வெளியாகும் நாளில் விலைகள் உண்மையில் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?

முடிவுகள் அறிவிக்கப்படும் சமயத்தில் விலைகள் உண்மையிலேயே மிகக் கடுமையாக ஏற்ற இறக்கம் காணக்கூடும். இதோ ஒரு முரண்பாடாகத் தோன்றினாலும், ஒரு முக்கியமான உண்மை: ஒரு நிறுவனம் வரலாறு காணாத அதிக லாபத்தை அறிவித்தாலும், அதன் பங்கு விலை வீழ்ச்சியடையக்கூடும் . இதற்குக் காரணம், சந்தை இதைவிட இன்னும் அதிகமாக எதிர்பார்த்திருக்கலாம் — அல்லது நிர்வாகம் எதிர்காலம் குறித்து எதிர்பாராத விதமாக எச்சரிக்கையாகப் பேசியிருக்கலாம். முடிவுகள் அறிவிக்கப்பட்ட உடனேயே ஏற்படும் குறுகிய கால விலை நகர்வுகள் உண்மையிலேயே கணிக்க முடியாதவை. எனவே, தொடக்கநிலையாளர்கள் அந்த அறிவிப்பைச் சுற்றியே வர்த்தகம் செய்ய முயற்சிப்பதை விட, முடிவுகளைக் கவனமாகப் படித்துப் புரிந்துகொள்வதே பொதுவாக மிகவும் புத்திசாலித்தனமானது .

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஒவ்வொரு காலாண்டிலும், 45 நாட்களுக்குள் முடிவுகள் வந்து சேரும் (முழு ஆண்டுக்கான முடிவுகளுக்கு 60 நாட்கள்).

• வருவாய், லாப வரம்புகள், இலாபம் மற்றும் ஏதேனும் ஒருமுறை நிகழும் செலவினங்களை, எப்போதும் ஓர் ஆண்டுக்கு முந்தைய அதே காலாண்டுடன் ஒப்பிட்டுச் சரிபார்க்கவும்.

• வருவாய் அழைப்பு (கான்கால்) என்பது, வெறும் எண்களைத் தாண்டி, ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் குறித்த உண்மையான மதிப்புமிக்கப் பார்வையை பெரும்பாலும் அளிக்கிறது.

ஆரம்பநிலையாளர்கள் அடிக்கடி கேட்கும் சில விரைவான கேள்விகள்

நல்ல முடிவுகளுக்குப் பிறகு, பங்கு விலைகள் சில சமயங்களில் ஏன் தவறான திசையில் நகர்கின்றன?

ஏனென்றால், சந்தையானது முடிவுகளைத் தனித்துப் பார்ப்பதில்லை, மாறாக எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்பவே செயல்படுகிறது . அனைவரும் எதிர்பார்த்ததை விட பலவீனமாக இருக்கும் "நல்ல" முடிவுகளால்கூட, விலையை மேலும் குறைக்க முடியும்.

ஒவ்வொரு வருவாய் அறிக்கையையும் நானே கேட்க வேண்டுமா?

நீங்கள் வைத்திருக்கும் ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் இது பொருந்த வேண்டும் என்பதில்லை, ஆனால் உங்களுடைய முக்கிய மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, காலாண்டுக்கு ஒருமுறை அதன் செயல்பாட்டு விவரச் சுருக்கத்தை மேலோட்டமாகப் பார்ப்பது கூட காலப்போக்கில் ஒரு உண்மையான புரிதலை உருவாக்கும்.

ஒரு நிறுவனம் தனது முடிவுகளை அறிவிப்பதில் தாமதம் ஏற்பட்டால் என்னவாகும்?

இது சில சமயங்களில் (எப்போதும் அல்ல) மேலும் விசாரிக்கத் தகுந்த ஒரு லேசான எச்சரிக்கை அறிகுறியாக இருக்கலாம் — கூறப்பட்ட காரணத்தை எப்போதும் சரிபார்க்கவும், ஏனெனில் உண்மையான நிர்வாகத் தாமதங்களும் ஏற்படக்கூடும்.

இதைச் செயல்படுத்துங்கள்: www.gpsautotrade.com இந்தியா பேப்பர் டிரேடிங்கில் மெய்நிகர் பணத்தைக் கொண்டு இந்த யோசனைகளை இடரின்றி முயற்சித்துப் பாருங்கள்.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்தப் பதிவு கல்வி நோக்கத்திற்காக மட்டுமே. இது முதலீட்டு ஆலோசனையோ அல்லது ஏதேனும் ஒரு பத்திரத்தில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான பரிந்துரையோ அல்ல. பங்குச் சந்தையில் செய்யப்படும் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை; தொடர்புடைய அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படித்து, உங்கள் சொந்த ஆய்வை மேற்கொள்ளுங்கள்.