8. இந்தியாவில் ஷார்ட் செல்லிங் — எப்படி வேலை செய்கிறது, ஏன் கவனம் தேவை

பங்குகளைப் படிப்பது எப்படி — தொடக்கநிலையாளர்களுக்கான 10 பதிவுகள் | பதிவு 8

பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் விலை ஏறும்போது சம்பாதிக்கிறார்கள். விலை விழும்போது லாபம் பெற முயலும் வழிதான் ஷார்ட் செல்லிங்.

இது சட்டப்பூர்வமான ஒரு கருவிதான். ஆனால் இதற்கெனத் தனி ஆபத்துகள் உண்டு.

ஷார்ட் செல்லிங் என்றால் என்ன?

உங்களிடம் இல்லாத பங்குகளை விற்பது — பிறகு குறைந்த விலையில் திரும்ப வாங்கிக்கொள்ளலாம் என்ற எதிர்பார்ப்புடன்.

நீங்கள் விற்ற அதிக விலைக்கும், திரும்ப வாங்கிய குறைந்த விலைக்கும் இடையிலான வித்தியாசமே லாபம்.

ஓர் எளிய உதாரணம்

XYZ நிறுவனத்தின் பங்கு விலை இப்போது ₹500. பலவீனமான முடிவுகளுக்குப் பிறகு இது விழும் என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள்.

₹500-க்கு 100 பங்குகளை ஷார்ட் செய்கிறீர்கள்; ₹50,000 கிடைக்கிறது. பிறகு விலை ₹460-க்கு விழுகிறது; பொசிஷனை மூட 100 பங்குகளை ₹46,000-க்கு வாங்குகிறீர்கள். கட்டணங்களுக்கு முன் உங்கள் மொத்த லாபம் ₹4,000.

ஆனால் விலை ₹550-க்கு ஏறினால்? ₹55,000 கொடுத்து மூட வேண்டும்; ₹5,000 நஷ்டம்.

விலை எவ்வளவு வேண்டுமானாலும் ஏறிக்கொண்டே போகலாம் என்பதால், ஷார்ட் பொசிஷனில் சாத்தியமான நஷ்டம் கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்றது. இதுதான் மிக முக்கியமான வித்தியாசம் — வாங்கும்போது நீங்கள் போட்ட பணம்தான் அதிகபட்ச நஷ்டம்; ஷார்ட்டில் அப்படி ஒரு வரம்பு இல்லை.

இந்தியாவில் ஷார்ட் செல்லிங் எப்படி வேலை செய்கிறது?

• கேஷ் மார்க்கெட் (equity) — சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் இன்ட்ராடே அடிப்படையில் மட்டுமே ஷார்ட் செய்ய முடியும். அதே நாளில் சந்தை முடிவதற்குள் பொசிஷனை மூட வேண்டும். செட்டில்மெண்டில் பங்குகளை வழங்கத் தவறினால், பங்குச் சந்தை ஏலம் நடத்தும்; உங்களுக்குக் கடுமையான அபராதம் விழலாம். நேக்கட் ஷார்ட் செல்லிங் — வழங்குவதற்கான எந்த ஏற்பாடும் இல்லாமல் விற்பது — அனுமதிக்கப்படவில்லை.
• Futures மற்றும் Options (F&O) — பங்கு மற்றும் இண்டெக்ஸ் futures-ல் expiry வரை வைத்திருக்கக்கூடிய ஷார்ட் பொசிஷன்கள் எடுக்கலாம். இவற்றில் மார்ஜின், நெம்புகோல் (leverage), தினசரி mark-to-market செட்டில்மென்ட் ஆகியவை உண்டு.
• SLB (Securities Lending and Borrowing) — ஒரு காலத்துக்குப் பங்குகளைக் கடன் வாங்கும் முறை; முக்கியமாக நிறுவனங்களும் அனுபவமுள்ள வர்த்தகர்களும் பயன்படுத்துகிறார்கள்.

ஷார்ட் செய்வதற்கு முன் பத்து எச்சரிக்கைகள்

• 1. நஷ்டம் உங்கள் ஆரம்ப மார்ஜினைத் தாண்டிப் போகலாம்.
• 2. எப்போதும் stop-loss பயன்படுத்துங்கள்.
• 3. மார்ஜின் தேவைகளை முழுமையாகப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்.
• 4. ஷார்ட் செல்லிங்கை ஒரு சூதாட்டமாக அல்ல, ஒரு பாதுகாப்பு ஏற்பாடாகப் (hedge) பயன்படுத்துவதே சிறந்தது.
• 5. முதலில் சாதாரண முதலீட்டில் அனுபவம் பெறுங்கள்.
• 6. விலை அதிகமாக இருக்கிறது என்பது மட்டும் ஷார்ட் செய்வதற்கான காரணம் அல்ல.
• 7. அந்தப் பங்கு மட்டுமா, அல்லது துறையே பலவீனமாக இருக்கிறதா என்று பாருங்கள்.
• 8. வலுவான சந்தையில் ஷார்ட் செய்வது குறிப்பாக ஆபத்தானது.
• 9. உண்மையான பலவீனத்துக்கு விற்பனை, லாபப் போக்குகளைக் கவனியுங்கள்.
• 10. வெளியேறும் நிலையை முன்கூட்டியே நிர்ணயித்து, அதில் உறுதியாக இருங்கள்.

சிந்திக்க வைக்கும் ஓர் உண்மை

F&O பிரிவில் உள்ள தனிநபர் வர்த்தகர்களில் பெரும்பான்மையினர் பணத்தை இழக்கிறார்கள் என்று SEBI ஆய்வுகள் காட்டியுள்ளன.

ஷார்ட் செல்லிங் என்பது அனுபவமுள்ள பங்கேற்பாளர்களுக்கான கருவி. தொடக்கநிலையாளர்கள் முதலில் பேப்பர் டிரேடிங் மூலம் இதைக் கற்றுக்கொள்வதே நல்லது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஷார்ட் செல்லிங் விழும் விலையிலிருந்து லாபம் தருகிறது; ஆனால் நஷ்ட வாய்ப்பு வரம்பற்றது.
• இந்தியக் கேஷ் மார்க்கெட்டில் சில்லறை ஷார்ட் பொசிஷன்களை அதே நாளில் மூட வேண்டும்.
• உண்மையான பணத்தில் யோசிப்பதற்கு முன், மெய்நிகர் பணத்தில் முழுமையாகக் கற்றுக்கொள்ளுங்கள்.

இதைப் பயிற்சி செய்யுங்கள்: GPS-AUTOTRADE India பேப்பர் டிரேடிங்கில் மெய்நிகர் பணத்தைக் கொண்டு இந்தக் கருத்துகளை இடரின்றி முயற்சித்துப் பாருங்கள்.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்தப் பதிவு கல்வி நோக்கத்திற்காக மட்டுமே. இது முதலீட்டு ஆலோசனையோ, எந்தப் பத்திரத்திலும் வர்த்தகம் செய்வதற்கான பரிந்துரையோ அல்ல. பங்குச் சந்தை முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை; தொடர்புடைய அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படித்து, உங்கள் சொந்த ஆய்வை மேற்கொள்ளுங்கள்.